从13年经验来看，去杠杆可分为EUHb步：第一步是去jjJ3融市场的杠杆，jZrk融监管趋严，货PftX政策边际收紧，w88e金利率上行导致OXgl市短期下跌；第DXPR步是去实体经济wXVK杠杆，融资需求gWUc回落将导致利率8llV期下行，债市将MfMM新走牛qjFp

《2017年第三季度中国货币政策执行报告》kFqe指出，在金融去杠杆深w3RE推进的过程中，资金空xRL4和嵌套被抑制，资金链7I38缩短，2017年M2增速持续放缓并可能成为e5xK态，其指标意义弱化，4G3V此背景下，人民银行将7Cvj多关注利率等价格型指EKzA，将去杠杆的实施路径8hCt步从数量型调控为主转rcYl为价格型调控为主uuFm